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央行悉心呵護(hù)流動(dòng)性好轉(zhuǎn) 資金面平穩(wěn)跨月無憂
時(shí)間:2016-08-31 作者:admin 字號(hào):


2016年08月31日 07:22  來源:中國(guó)證券報(bào)  編輯:東方財(cái)富網(wǎng)


    本周二(8月30日),央行在公開市場(chǎng)開展了600億元7天期逆回購(gòu)操作和400億元14天期逆回購(gòu)操作,考慮到當(dāng)日有1000億元7天逆回購(gòu)到期,公開市場(chǎng)單日無資金投放也無回籠,同時(shí)資金面延續(xù)寬松。市場(chǎng)人士指出,在央行的悉心呵護(hù)下,近期始終偏緊的流動(dòng)性明顯好轉(zhuǎn),貨幣市場(chǎng)利率有所下行。總體來看,央行依然著重維持資金面平穩(wěn)格局,貨幣政策更趨實(shí)質(zhì)穩(wěn)健,預(yù)計(jì)資金面將平穩(wěn)跨月。

    資金面延續(xù)寬松

    央行網(wǎng)站昨日公告稱,于本周二(8月30日)以利率招標(biāo)方式開展了600億元7天期和400億元14天期逆回購(gòu),中標(biāo)利率分別為2.25%、2.40%,均持平于前次操作。同時(shí)昨日還有1000億元逆回購(gòu)到期,由此當(dāng)日公開市場(chǎng)無資金投放也無回籠。另有消息稱,央行就8月31日的7天和14天期逆回購(gòu)操作需求詢量。

    從銀行間市場(chǎng)表現(xiàn)來看,30日市場(chǎng)資金面寬松依舊,主要期限回購(gòu)利率紛紛走低。當(dāng)日質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)上,隔夜、7天、14天、21天和1個(gè)月期限加權(quán)利率分別為2.1059%、2.4098%、2.6259%、2.7034%、2.738%,分別較前一天下行0.5BP、2.7BP、3.67BP、13.79BP、4.46BP.

   據(jù)交易員透露,昨日資金面持續(xù)前日的寬松勢(shì)態(tài),早盤即有7天、14天品種融出,后有隔夜資金融出,需求基本得到滿足,隔夜到一個(gè)月資金價(jià)格與前天比均有所下降,隔夜和7天成交量有所放大。

    月末流動(dòng)性無憂

    市場(chǎng)人士指出,8月份受到美元加息預(yù)期回升影響,短期利率略有回升,再疊加央行重啟14天逆回購(gòu),市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期一度緊張,并且導(dǎo)致債券出現(xiàn)了短期調(diào)整,但是事后來看,流動(dòng)性仍然是有驚無險(xiǎn),短期利率走勢(shì)仍然保持平穩(wěn)??傮w來看,貨幣政策仍將維持中性,央行將繼續(xù)維護(hù)資金面穩(wěn)定,短期流動(dòng)性無憂。

    “14天逆回購(gòu)?fù)瞥鋈匀恢塾诹鲃?dòng)性問題,無關(guān)貨幣政策收緊,央行保障市場(chǎng)流動(dòng)性方面的決心始終未變,預(yù)計(jì)月末資金面將繼續(xù)維持寬松?!敝行沤ㄍ蹲C券表示。

    銀河證券進(jìn)一步指出,總體來看,央行上周重啟14天逆回購(gòu),意味著降低存款準(zhǔn)備金率等寬松貨幣政策再次延后,但同時(shí)14天逆回購(gòu)利率依然穩(wěn)定在2.4%,意味著貨幣政策依然保持穩(wěn)中偏松的格局。

    不過國(guó)泰君安證券認(rèn)為,9月資金面仍難明顯改善。如果降準(zhǔn)仍落空,且央行逆回購(gòu)期限拉長(zhǎng)而隔夜融出縮量的話,資金加權(quán)平均成本仍將維持小幅上行態(tài)勢(shì),9月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議以及12月加息預(yù)期,將開始對(duì)全球流動(dòng)性和債市產(chǎn)生影響,在監(jiān)管去杠桿下,廣義流動(dòng)性持續(xù)收縮帶動(dòng)資金“衰退式寬松”,交易機(jī)構(gòu)在高杠桿壓力下仍面臨持續(xù)趨緊的資金環(huán)境。


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