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新華社:中國(guó)對(duì)激進(jìn)貨幣寬松說(shuō)“不” 除非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)質(zhì)改變
時(shí)間:2016-08-11 作者:admin 字號(hào):

     中國(guó)對(duì)激進(jìn)貨幣寬松說(shuō)“不”除非經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)際性改變

     新華社


     新華社在其最新的評(píng)論指出,中國(guó)不會(huì)采取激進(jìn)的貨幣寬松政策,直到經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的改變。

     新華社報(bào)道稱,激進(jìn)的存款準(zhǔn)備金率寬松和降息不僅會(huì)引起流動(dòng)性過(guò)剩,也會(huì)抑制中國(guó)減少產(chǎn)能過(guò)剩和刺破資產(chǎn)泡沫的努力。

    中國(guó)央行通過(guò)公開市場(chǎng)操作調(diào)整了流動(dòng)性,其使用的工具包括逆回購(gòu)和其它幾個(gè)貸款渠道。迄今為止,這些措施在保證足夠貨幣供應(yīng)和維護(hù)穩(wěn)定利率方面起到了效果。

    積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策也促進(jìn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此,中國(guó)沒(méi)有理由改變當(dāng)前的貨幣政策方向。


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央行兩度重申穩(wěn)健貨幣政策:頻繁降準(zhǔn)會(huì)加速本幣貶值

     在市場(chǎng)揣測(cè)海外央行們頻繁降息時(shí)中國(guó)央行是否是否跟進(jìn)之際,中國(guó)人民銀行(央行)在一周內(nèi)兩度重申:將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。

     8月5日,央行發(fā)布《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,再談及下一步貨幣政策走向。報(bào)告稱,人民銀行下一階段將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持靈活適度,適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),增強(qiáng)針對(duì)性和有效性,做好與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相適應(yīng)的總需求管理,為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

     在最新發(fā)布這份二季度貨幣政策報(bào)告中,央行還以專欄的形式指出,頻繁降準(zhǔn)會(huì)增加人民幣貶值壓力。

     在題為《資產(chǎn)負(fù)債表與宏觀經(jīng)濟(jì)分析》的專欄中,央行稱,在目前的宏觀環(huán)境下,通過(guò)增發(fā)央票、擴(kuò)大現(xiàn)金投放等來(lái)擴(kuò)大負(fù)債并不具有可操作性。降準(zhǔn)引起的負(fù)債減少需要通過(guò)資產(chǎn)方的調(diào)整來(lái)平衡。若頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性,促使市場(chǎng)利率下行, 加上其信號(hào)意義較強(qiáng),容易強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期,導(dǎo)致本幣貶值壓力加大,外匯儲(chǔ)備下降。降準(zhǔn)釋放的流動(dòng)性越多,本幣貶值預(yù)期越強(qiáng),就越是會(huì)促使投機(jī)者拿這些錢去買匯炒匯,由此形成循環(huán)。因此,需要關(guān)注政策工具運(yùn)用中可能產(chǎn)生的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng),密切關(guān)注內(nèi)外部形勢(shì)的發(fā)展變化,保持貨幣金融環(huán)境中性適度,促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債平衡和經(jīng)濟(jì)金融平穩(wěn)運(yùn)行。

    本周以來(lái),英國(guó)央行、澳大利亞央行等紛紛加入降息陣營(yíng),市場(chǎng)呼吁央行進(jìn)一步降準(zhǔn)、降息的聲音也漸起,亦包括國(guó)家發(fā)改委政策研究室8月3日最初發(fā)表的題為《更好發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用》文章。

    值得一提的是,這已經(jīng)是央行本周內(nèi)第二次重申文件的貨幣政策了。

    在8月3日發(fā)布的《2016年中國(guó)人民銀行分支行行長(zhǎng)座談會(huì)召開》中,央行稱,下一步將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策,保持靈活適度,適時(shí)預(yù)調(diào)微調(diào),增強(qiáng)政策的針對(duì)性和有效性。綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具,保持流動(dòng)性水平合理充裕。實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)。


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